KOOPERATIVA ESG indexový negarantovaný d.f.

Komentár portfólio manažéra za január 2026

Akciové trhy vstúpili do nového roka v pozitívnej nálade, podporenej silnými globálnymi fundamentmi. Robustný rast ekonomiky USA, stabilná spotreba domácností a pokračujúci boom v oblasti umelej inteligencie vytvárali priaznivé prostredie pre rast firemných ziskov. Trhy sa zároveň čoraz viac pozerali za krátkodobé geopolitické turbulencie a sústredili sa na strednodobý ekonomický výhľad.

V rámci ESG segmentu sa prejavovala zvýšená diverzifikácia. Technologické firmy s výrazným ESG profilom profitovali z AI megatrendu, no zároveň od minulého roka čelili rastúcim otáznikom ohľadom návratnosti kapitálovo náročných projektov, najmä výstavby dátových centier. Investori sa stávali selektívnejšími a citlivejšími na návratnosť a finančnú disciplínu.

Pozitívnym faktorom pre ESG fondy bol vývoj na komoditných trhoch. Rast cien priemyselných a vzácnych kovov podporoval sektor obnoviteľných zdrojov a elektromobility, zatiaľ čo geopolitické napätie zvýraznilo dopyt po strategických surovinách. Zaujímavým vývojom si prešli drahé kovy, keď cena zlata zrýchlila rast v reakcii na geopolitické udalosti, no koncom januára sa behom dvoch dní prepadla o pätinu.

Americký dolár mal počas mesiaca nachvíľu pauzu v oslabovaní aj v súvislosti s oznámením nominácie Kevina Warsha na čelo Fedu od mája tohto roka, kedy končí mandát súčasnému šéfovi Powellovi. Celkovo však za január dolár opäť oslaboval.

ESG indexový fond dosahoval počas januára nové historické maximá v hodnote dôchodkovej jednotky aj v objeme majetku. Indexové fondy v našej DSS tvoria už viac ako 73 %-tný podiel v objeme spravovaného majetku a sú teda významným prvkom pri budovaní finančnej nezávislosti sporiteľov a stability dôchodkového systému na Slovensku. Iba v našej DSS môžete naraz kombinovať dve stratégie v indexových fondoch prostredníctvom dvoch indexových fondov v ponuke.

🌍 ESG trhy ťažili zo silného globálneho rastu

🤖 AI ostáva dlhodobým motorom, no s vyššou selektivitou

🔋 Komodity podporujú zelenú transformáciu

💱 Rotácia a pozornosť investorov na globálne trhy 

🛡️ Diverzifikácia tlmí krátkodobé riziká