KOOPERATIVA dlhopisový garantovaný d.f.

Dlhopisové trhy sa v marci hýbali striedavo nahor aj nadol, keď sa trh vrátil k otázke vývoja úrokových sadzieb na oboch brehoch Atlantiku. Na jednej strane ekonomika USA potvrdzuje scenár mäkkého pristátia. Revízia rastu HDP za posledný kvartál minulého roka priniesla zrýchlenie rastu HDP na úrovni 3,4 %. Americká inflácia sa posunula nahor o desatinu percenta na úroveň 3,2 %, trend však ostáva dezinflačný, tzn. miera inflácie klesala z dlhšieho časového pohľadu. Pokles inflácie prirodzene spomaľuje aj v eurozóne, s poslednou hodnotou 2,4 % je bližšie k dvojpercentnému inflačnému cieľu. Navyše ekonomická situácia v Európe nie je tak priaznivá, HDP eurozóny pomerne dlho stagnuje a očakáva sa, že ECB by nemala dlho váhať so znižovaním sadzieb. ECB mierne zmenila rétoriku otvorením diskusie o znižovaní sadzieb na pôde Rady guvernérov. Americká centrálna banka Fed naďalej predpokladá 3 zníženia úrokových sadzieb v tomto roku.

Dlhopisové výnosy počas mesiaca kolísali, mesiac uzavreli s miernym poklesom, čo pomohlo cenám dlhopisov rásť. Konkrétne výnos 10-ročného amerického štátneho dlhopisu medzimesačne klesol len o 5 percentuálnych bodov na úroveň 4,2 %. Nemecký štátny dlhopis so splatnosťou 10 rokov klesol o 11,3 bodov na úroveň 2,3 %. Slovenské štátne dlhopisy s rovnakou splatnosťou klesli o 5,2 bodov na úroveň 3,54 %.

Na menových trhoch kurz eura voči americkému doláru poklesol o 0,15 % na úroveň 1,0789 EUR/USD. Česká koruna v marci mierne posilnila, euro voči nej kleslo 0,18 % na hodnotu kurzu 25,296 EUR/CZK.

Fond zaznamenal za marec najsilnejší rast o +0,98 % v kategórii dlhopisových fondov a od vzniku posilnil svoju pozíciu dlhodobej jednotky na trhu ako najvýkonnejší fond medzi garantovanými dôchodkovými fondami. Počas mesiaca nedošlo k výrazným zmenám v zložení portfólia fondu.