KOOPERATIVA dlhopisový garantovaný d.f.

Komentár portfólio manažéra za apríl 2025

Apríl  bol dôkazom toho, ako úzko sú prepojené geopolitické rozhodnutia a vývoj na finančných trhoch. 

Európske výnosy prevažne pozvoľne klesali a ich cenový vývoj prispel k výkonnosti fondu. Výnosy 10-ročných nemeckých dlhopisov klesli k 2,5 %. Všade spomínaná obchodná vojna nesie v sebe riziko negatívneho dopadu na rast ekonomiky Nemecka a eurozóny. ECB na aprílovom zasadnutí znížila sadzby o 25 bodov na úroveň 2,4 % pre hlavné refinančné operácie, keďže pretrvávajú riziká pre výhľad eurozóny, najmä v dôsledku rastúceho globálneho obchodného napätia, ktoré podkopáva dôveru a sprísňuje finančné podmienky. ECB priznala, že hospodársky výhľad sa zhoršil, a zdôraznila, že ďalšie rozhodnutia budú závisieť od vývoja dát. Inflácia v eurozóne zatiaľ pokračuje k dosiahnutiu udržateľného cieľa 2 %.

V USA bol vývoj turbulentnejší, čo súviselo s eskalovaním obchodnej vojny a clami medzi USA a Čínou. Americké dlhopisy, ktoré bývajú tradične prístavom stability, tentokrát čelili výpredajom, čo reflektovalo obavy z rozpočtovej udržateľnosti USA. Investori začali predávať aj kvôli signálom, že veľkí držitelia amerického dlhu – ako Čína či Japonsko – začali svoje pozície znižovať. Práve prudký nárast výnosov amerických štátnych dlhopisov a možnosť ďalšieho výpredaja amerického dlhu prinútili Trumpa prestať viesť obchodnú vojnu ako hru o väčšie ego. Výnosy 10-ročných dlhopisov USA lietali v rozmedzí 3,9 % až takmer 4,6 %, Až po Trumpovej otočke a oznámení výnimiek pre clá sa trh čiastočne upokojil a výnosy klesli pod 4,2 % na konci mesiaca.

Náš dlhopisový fond vzrástol za apríl o +1,51 % Fond dosahuje nadpriemernú výkonnosť z dlhodobého horizontu, od vzniku zhodnotil úspory o +44,82 %.

🔎 Apríl na trhoch ukázal, aké rozmanité je investičné prostredie.

📉 Dlhopisové výnosy v USA boli ako na hojdačke, európske výnosy naopak pozvoľne klesali.

💡 Náš dlhopisový fond zaznamenal druhýkrát v tomto roku najvyššiu mesačnú výkonnosť.

✅Prinášame najvyššie zhodnotenie v dlhopisovom fonde od vzniku II. piliera. Na trhu nenájdete garantovaný fond, ktorý by od vzniku zhodnotil úspory sporiteľov lepšie.

➡️ Ak investujete na desiatky rokov, zmeny na trhoch sú príležitosťou, nie hrozbou.

🧠 Rozvaha, trpezlivosť a diverzifikácia zostávajú kľúčové.