Predvolená investičná stratégia: Čo to je a ako ovplyvňuje váš budúci dôchodok z 2. piliera?

Predvolená investičná stratégia (v skratke „PIS“) určuje, ako sa úspory dotknutých sporiteľov rozložia medzi indexový negarantovaný dôchodkový fond a dlhopisový garantovaný dôchodkový fond. Jej cieľom je prispôsobiť rozloženie majetku veku sporiteľa a zostávajúcemu času sporenia. Zvolené rozloženie môže ovplyvniť budúcu hodnotu úspor, konkrétny výsledok však závisí najmä od vývoja finančných trhov, výšky príspevkov a dĺžky sporenia.

V Kooperativa DSS sa dennodenne stretávame s otázkami sporiteľov, ktorí nerozumejú, prečo sa im mení rozloženie úspor bez toho, aby čokoľvek urobili. V tomto článku vysvetľujeme mechanizmus predvolenej stratégie, jej dopad na výšku dôchodku aj to, kedy má zmysel do jej nastavenia zasiahnuť.

Čo je predvolená investičná stratégia (PIS)?

Predvolená investičná stratégia predstavuje zákonom ustanovené rozloženie majetku sporiteľa medzi indexový negarantovaný dôchodkový fond a dlhopisový garantovaný dôchodkový fond v závislosti od jeho veku. Právna úprava PIS bola prijatá v roku 2022 a jej uplatňovanie sa začalo v roku 2023. Stratégia ovplyvňuje spôsob investovania úspor sporiteľov, na ktorých sa podľa zákona vzťahuje; nezaručuje však konkrétny výnos ani konkrétnu výšku dôchodku.

Zákonodarca sledoval jeden hlavný cieľ: zosúladiť mieru rizika investície s dĺžkou času, ktorý sporiteľ ešte do dôchodku má. Mladý sporiteľ znesie výkyvy trhu oveľa lepšie ako človek tesne pred penziou. Stratégia preto automaticky prispôsobuje pomer rizikovejších a konzervatívnejších investícií veku klienta.

PIS funguje na týchto princípoch:

• Automatizácia – sporiteľ nemusí sám sledovať trhy ani meniť nastavenie fondov.

• Vekovo podmienené rozloženie – pomer fondov sa mení podľa vopred stanoveného kľúča.

• Dobrovoľnosť u časti sporiteľov – niektorí klienti sa do PIS zaraďujú automaticky, iní na základe vlastnej žiadosti.

• Prednosť vlastného rozhodnutia – ak si sporiteľ nastaví fondy sám, toto rozhodnutie má prednosť pred automatikou.

Zaradenie do PIS teda nie je jednotné pre všetkých sporiteľov rovnako. Presné podmienky sa líšia podľa toho, kedy sporiteľ do druhého piliera vstúpil a či v minulosti urobil akékoľvek rozhodnutie o svojich úsporách.

Prečo PIS vznikla – skúsenosť s presunom do konzervatívnych fondov v roku 2013

Predvolená investičná stratégia reaguje aj na dôsledky legislatívnych zmien z roku 2013, keď bol majetok viacerých sporiteľov presunutý do dlhopisových garantovaných dôchodkových fondov, ak v zákonom určenej lehote neprejavili vôľu zostať v inom dôchodkovom fonde. Cieľom súčasnej právnej úpravy je nastaviť rozloženie majetku dotknutých sporiteľov s ohľadom na ich vek a predpokladaný investičný horizont.

Po legislatívnych zmenách zostala významná skupina sporiteľov v dlhopisových garantovaných dôchodkových fondoch bez ďalšej zmeny rozloženia majetku. Výkonnosť dôchodkových fondov sa v čase mení a minulé výsledky nie sú zárukou budúceho vývoja.

Prechodné ustanovenia zákona upravili aj postupné premiestňovanie majetku vybraných sporiteľov do rozloženia zodpovedajúceho PIS. Pri mladších sporiteľoch PIS počíta s vyšším podielom majetku v indexovom negarantovanom dôchodkovom fonde. Takéto investovanie prináša možnosť vyššieho dlhodobého zhodnotenia, ale aj vyššie riziko a výraznejšie kolísanie hodnoty majetku.

Koho sa PIS týka a koho nie

Zaradenie do predvolenej stratégie závisí od dátumu vstupu do druhého piliera a od minulých rozhodnutí sporiteľa. Zákon rozlišuje niekoľko skupín s odlišnými pravidlami. Nasledujúca tabuľka zhŕňa najčastejšie situácie sporiteľov.

Aktívni sporitelia majú od 50. roku veku aspoň čiastočné obmedzenie. Zákon im ukladá minimálny podiel úspor v garantovanom fonde na úrovni, akú by mali v PIS. Toto obmedzenie si môžu na požiadanie znížiť na polovicu, pričom staršia žiadosť zostáva platná aj po zmene zákona.

Ako presne funguje rozloženie úspor v PIS?

Predvolená stratégia pracuje len s dvoma typmi fondov, ktoré musí spravovať každá dôchodková správcovská spoločnosť. Indexový negarantovaný dôchodkový fond kopíruje vývoj vybraného akciového indexu a nesie vyššie riziko. Dlhopisový garantovaný dôchodkový fond investuje do dlhopisov a peňažných nástrojov s nižšou volatilitou.

Rozloženie majetku medzi tieto dva fondy sa mení výlučne podľa veku sporiteľa. Do 50. roku života smeruje celý majetok sporiteľa do indexového fondu. Po dosiahnutí tejto vekovej hranice začína postupný presun do dlhopisového fondu tempom približne štyri percentá ročne. Vo veku 60 rokov tak dosahuje typické rozloženie pomer okolo 60 percent v indexovom a 40 percent v dlhopisovom fonde. Presné tempo presunu sa môže medzi jednotlivými správcovskými spoločnosťami mierne líšiť. Aktuálne rozloženie svojho majetku si sporiteľ môže overiť vo výpise z osobného dôchodkového účtu alebo v klientskom účte svojej DSS.

Prečo práve indexový fond v mladom veku

Rozhodnutie umiestniť úspory mladých sporiteľov výlučne do akciových investícií vychádza z dlhodobých dát o výkonnosti trhov. Akciové indexy historicky prinášajú vyššie priemerné zhodnotenie ako dlhopisové nástroje. Na horizonte desiatok rokov sa tento rozdiel vo výnose výrazne prejaví na konečnej sume.

Dlhší investičný horizont môže zmierniť vplyv krátkodobých výkyvov trhu, neodstraňuje však investičné riziko ani nezaručuje, že prípadné straty budú do času odchodu do dôchodku vyrovnané. Hodnota majetku v dôchodkovom fonde môže rásť aj klesať.

Výhody dlhého horizontu zhŕňame takto:

• Krátkodobé výkyvy sa v priebehu rokov vyrovnávajú.

• Zložené úročenie násobí efekt vyššieho ročného výnosu.

• Sporiteľ nemusí reagovať na krátkodobé správy z trhov.

• Pravidelné mesačné príspevky rozkladajú nákupnú cenu podielov v čase.

PIS vychádza z predpokladu, že pri dlhšom investičnom horizonte môže sporiteľ znášať krátkodobé výkyvy hodnoty majetku a využívať potenciál dlhodobého investovania. Ani dlhý investičný horizont však nevylučuje stratu a nezaručuje dosiahnutie očakávaného výnosu.

Prečo sa časť úspor pred dôchodkom presúva do dlhopisového garantovaného dôchodkového fondu

Postupné zvyšovanie podielu majetku v dlhopisovom garantovanom dôchodkovom fonde má pred odchodom do dôchodku obmedzovať vplyv výrazných výkyvov akciových trhov na hodnotu úspor. Ani dlhopisový garantovaný dôchodkový fond však nie je bez rizika a jeho hodnota môže v čase kolísať.

Presun prebieha postupne, nie jednorazovo pri dosiahnutí dôchodkového veku. Tento prístup rozkladá riziko nesprávneho načasovania do viacerých rokov. Sporiteľ tak nezávisí od výkonnosti trhu v jedinom konkrétnom momente svojho života.

Aký reálny vplyv má PIS na výšku budúceho dôchodku?

PIS môže ovplyvniť budúcu hodnotu úspor v 2. pilieri tým, že určuje ich rozloženie medzi dva dôchodkové fondy. Výška dôchodku z 2. piliera však závisí aj od výšky a dĺžky platenia príspevkov, vývoja hodnoty dôchodkových jednotiek, poplatkov a spôsobu výplaty dôchodku. Konkrétnu sumu preto nemožno vopred zaručiť.

Nasledujúca tabuľka ukazuje ilustračný scenár sporenia od 20. do 69. roku veku, ktorý používajú viaceré správcovské spoločnosti pri komunikácii s klientmi.

Tieto čísla predstavujú historické priemery, nie garantovaný budúci výnos. Skutočné zhodnotenie sa rok od roka mení podľa vývoja trhov. Sporiteľ by mal tento scenár chápať ako orientačný, nie ako záväzný sľub konkrétnej sumy.

Individuálna garancia – čo chráni vaše úspory

Individuálna garancia sa viaže na majetok sporiteľa v dlhopisovom garantovanom dôchodkovom fonde a uplatňuje sa za podmienok ustanovených zákonom. Jej výška a spôsob vysporiadania závisia od evidovaných príspevkov, výberov, prestupov a ďalších zákonom určených skutočností. Neznamená preto všeobecnú garanciu všetkých úspor v 2. pilieri ani ochranu pred každým poklesom hodnoty majetku.

Ak sú pri výplate splnené zákonné podmienky individuálnej garancie a hodnota majetku v dlhopisovom garantovanom dôchodkovom fonde je nižšia ako určená suma individuálnej garancie, dôchodková správcovská spoločnosť vysporiada rozdiel spôsobom ustanoveným zákonom. Presný rozsah ochrany je potrebné posudzovať podľa konkrétnej situácie sporiteľa.

PIS vs. vlastný výber stratégie – čo je pre vás výhodnejšie?

Predvolená investičná stratégia (PIS) je zákonom nastavené riešenie pre sporiteľov, ktorí nechcú rozloženie majetku medzi fondy určovať sami. Zohľadňuje vek sporiteľa a predpokladaný investičný horizont, nemusí však zodpovedať individuálnej tolerancii rizika, finančnej situácii alebo plánom každého sporiteľa.

Sporiteľ si môže zvoliť aj iné rozloženie majetku medzi dôchodkové fondy, ak to zákon umožňuje. Pri rozhodovaní by mal zvážiť najmä svoj vek, predpokladanú dĺžku sporenia, toleranciu rizika a skutočnosť, že hodnota majetku v dôchodkových fondoch môže rásť aj klesať.

• Sporiteľ s nižšou toleranciou rizika môže preferovať vyšší podiel dlhopisového fondu už v mladšom veku.

• Sporiteľ tesne pred dôchodkom môže chcieť rýchlejší presun do konzervatívnych aktív.

• Skúsený investor môže kombinovať fondy podľa vlastnej analýzy trhu.

• Sporiteľ s iným príjmom na dôchodok môže zvoliť agresívnejšie nastavenie aj po 50. roku.

Rozhodnutie medzi automatikou a vlastným nastavením by malo vychádzať z reálnej finančnej situácie sporiteľa, nie z okamžitej nálady na trhoch. Konzultácia s odborníkom pomáha vyhnúť sa impulzívnym rozhodnutiam pod vplyvom krátkodobých správ.

Ako vystúpiť z PIS alebo do nej vstúpiť

Zmena zaradenia prebieha jednoducho a bez zbytočnej administratívy. Sporiteľ môže podať žiadosť cez osobný online účet na webe svojej správcovskej spoločnosti. Rovnaké rozhodnutie môže urobiť aj doručením papierového dokumentu priamo správcovi.

Vlastné rozhodnutie sporiteľa má vždy prednosť pred automatickým nastavením PIS. Znamená to, že aktívny sporiteľ môže kedykoľvek požiadať o zaradenie do predvolenej stratégie, ak mu jej nastavenie vyhovuje viac než doterajší vlastný výber.

Ako si vybrať alebo zmeniť DSS v roku 2026

Výber správcovskej spoločnosti ovplyvňuje konečné zhodnotenie úspor rovnako ako samotná investičná stratégia.

Pri rozhodovaní odporúčame sledovať tieto kritériá:

• Dlhodobá výkonnosť fondov – porovnanie za viacero rokov, nie len posledné obdobie.

• Výška poplatkov – poplatok za správu majetku aj za zhodnotenie.

• Šírka ponuky fondov – možnosť voliť medzi viacerými indexovými fondmi.

• Kvalita klientskeho servisu – dostupnosť poradenstva a online nástrojov.

• Stabilita a zázemie spoločnosti – história na trhu a finančná sila skupiny.

Prestup medzi správcovskými spoločnosťami je bezplatný. Zákon však stanovuje minimálny odstup medzi prestupmi šesť mesiacov, pri prvej zmluve dokonca jeden rok od jej uzatvorenia.

Prečo si za partnera v 2. pilieri vybrať Kooperativa DSS

Výber dôchodkovej správcovskej spoločnosti nie je len formalita pri podpise zmluvy. Ovplyvňuje kvalitu správy fondov, dostupnosť informácií, rýchlosť reakcie na zmeny sporiteľa a klientský servis. V Kooperativa DSS staviame na aktívnom manažmente fondov a dlhodobom prístupe k zhodnocovaniu úspor.

Pristupujeme k správe portfólia s dôrazom na transparentnosť a zrozumiteľnú komunikáciu s klientom. Ponúkame širokú škálu indexových fondov, ktorá umožňuje sporiteľom prispôsobiť si stratégiu vlastným preferenciám. Súčasne poskytujeme podporu pri rozhodovaní medzi predvolenou stratégiou a individuálnym nastavením fondov.

Zázemie silnej finančnej skupiny prináša stabilitu, ktorú sporiteľ pri dlhodobom sporení na dôchodok potrebuje. Prestup do našej spoločnosti prebieha bezplatne a bez zbytočnej administratívy. Radi vám vysvetlíme, ktoré nastavenie zodpovedá vášmu veku, príjmu aj plánovanému dátumu odchodu do dôchodku.

Najčastejšie otázky (FAQ)

Čo je predvolená investičná stratégia jednoducho vysvetlené?

Ide o zákonom nastavené automatické rozloženie úspor medzi indexový a dlhopisový fond podľa veku sporiteľa.

Musím byť v PIS, alebo si môžem vybrať inú stratégiu?

Zaradenie nie je pre všetkých povinné. Sporiteľ môže kedykoľvek požiadať o vystúpenie alebo o vlastné nastavenie fondov.

Koho sa PIS týka automaticky?

Nových sporiteľov od roku 2023 a pasívnych sporiteľov, ktorí od roku 2013 neurobili žiadne vlastné rozhodnutie o úsporách.

Je indexový fond rizikový?

Dlhší investičný horizont môže zmierniť vplyv krátkodobých výkyvov, riziko straty však neodstraňuje a výnos nie je garantovaný.

Čo sa stane s mojimi úsporami po 50. roku života?

Správcovská spoločnosť postupne presúva približne štyri percentá majetku ročne z indexového do dlhopisového fondu.

Ako zistím, v akej stratégii momentálne som?

Informáciu nájde sporiteľ vo výročnom výpise z dôchodkového účtu alebo priamo v online prístupe k účtu.

Môžem zmeniť DSS a zostať pritom v PIS?

Áno, zaradenie v predvolenej stratégii sa pri bezplatnom prestupe medzi spoločnosťami zachováva.

Ako PIS ovplyvní výšku môjho dôchodku?

Dlhodobá expozícia voči akciovým trhom v mladom veku zvyšuje potenciál vyššieho zhodnotenia, výnos však nie je garantovaný.

S uzatvorením zmluvy s dôchodkovou správcovskou spoločnosťou je spojené aj riziko a doterajší alebo propagovaný výnos portfólia dôchodkového fondu v jej správe nie je zárukou budúceho výnosu portfólia dôchodkového fondu. Činnosť dôchodkovej správcovskej spoločnosti je pod dohľadom Národnej banky Slovenska.